Comment se passe les premières levées de fonds ?

Comment se passe les premières levées de fonds ?

21/5/2021

Une startup ayant une idée commerciale brillante cherche à démarrer son activité. Après des débuts modestes, l'entreprise prouve la valeur de son modèle et de ses produits, et se développe régulièrement grâce à la générosité de ses amis, de sa famille et des ressources financières de ses fondateurs.

Au fil du temps, sa clientèle commence à croître et l'entreprise commence à étendre ses activités et ses objectifs. En peu de temps, l'entreprise s'est hissée parmi ses concurrents et est devenue très appréciée, ce qui ouvre la voie à une expansion future, avec de nouveaux bureaux, de nouveaux employés et même une introduction en bourse.


Si les premiers stades de l'entreprise fictive décrite ci-dessus semblent trop beaux pour être vrais, c'est parce qu'ils le sont généralement. S'il existe un très petit pourcentage d'entreprises chanceuses qui se développent selon le modèle décrit ci-dessus (et avec peu ou pas d'aide "extérieure"), la grande majorité des startups qui réussissent ont déployé de nombreux efforts pour lever des capitaux par le biais de tours de financement externe.

Ces tours de financement offrent aux investisseurs extérieurs la possibilité d'investir des liquidités dans une entreprise en croissance en échange d'une participation ou d'une propriété partielle de cette entreprise. Lorsque vous entendez parler de tours de financement de série A, de série B et de série C, ces termes font référence à ce processus de développement d'une entreprise par le biais d'investissements extérieurs.


Il existe d'autres types de tours de financement disponibles pour les startups, en fonction du secteur et du niveau d'intérêt des investisseurs potentiels. Il n'est pas rare que les startups s'engagent dans ce que l'on appelle le financement "seed" (amorçage en français). ou le financement par des business angels. au départ. Ensuite, ces tours de financement peuvent être suivis de tours de financement de séries A, B et C, ainsi que d'efforts supplémentaires pour gagner du capital, le cas échéant. Les séries A, B et C sont des éléments nécessaires pour une entreprise qui décide de ne pas se contenter de la générosité de ses amis, de sa famille et de ses propres ressources.


Comment fonctionne le financement

Avant d'explorer le fonctionnement d'un tour de financement, il est nécessaire d'identifier les différents participants. Tout d'abord, il y a les individus qui espèrent obtenir un financement pour leur entreprise. Au fur et à mesure que l'entreprise devient plus mature, elle a tendance à progresser dans les tours de financement ; il est courant qu'une entreprise commence par un tour de table d'amorçage et poursuive avec des tours de table A, B et ensuite C.

De l'autre côté, il y a les investisseurs potentiels. Si les investisseurs souhaitent que les entreprises réussissent parce qu'ils soutiennent l'esprit d'entreprise et croient aux objectifs et aux causes de ces entreprises, ils espèrent également tirer un bénéfice de leur investissement. C'est pourquoi la quasi-totalité des investissements réalisés au cours de l'une ou l'autre des étapes du financement du développement sont organisés de telle sorte que l'investisseur ou la société qui investit conserve une partie de la propriété de l'entreprise. Si l'entreprise se développe et réalise des bénéfices, l'investisseur sera récompensé à la hauteur de son investissement.

Avant tout tour de financement, les analystes procèdent à une évaluation de l'entreprise en question. Les évaluations sont établies à partir de nombreux facteurs différents, notamment la direction, les antécédents, la taille du marché et le risque. L'une des principales distinctions entre les cycles de financement concerne l'évaluation de l'entreprise, ainsi que son niveau de maturité et ses perspectives de croissance. Ces facteurs ont à leur tour un impact sur les types d'investisseurs susceptibles de s'impliquer et sur les raisons pour lesquelles l'entreprise peut rechercher de nouveaux capitaux.

Financement pre-seed

L'étape la plus précoce du financement d'une nouvelle entreprise intervient si tôt dans le processus qu'elle n'est généralement pas du tout incluse dans les tours de financement. Connue sous le nom de financement "pre-seed", cette étape fait généralement référence à la période pendant laquelle les fondateurs d'une entreprise commencent à lancer leurs activités. Les bailleurs de fonds les plus courants sont les fondateurs eux-mêmes, ainsi que leurs amis proches, leurs supporters et leur famille. Selon la nature de l'entreprise et les coûts initiaux liés au développement de l'idée commerciale, cette étape de financement peut être très rapide ou prendre beaucoup de temps. Il est également probable que les investisseurs à ce stade n'effectuent pas un investissement en échange d'une participation au capital de l'entreprise. Dans la plupart des cas, les investisseurs dans une situation de financement de pré-amorçage sont les fondateurs de l'entreprise eux-mêmes.

Le financement seed

Le financement seed est la première étape officielle de financement par capitaux propres. Il s'agit généralement de la première levée de fonds officielle d'une entreprise commerciale ou d'une société. Certaines entreprises ne dépassent jamais le stade du financement d'amorçage pour atteindre les séries A ou plus.

Ce soutien financier initial est idéalement la graine (seed en anglais) qui contribuera à la croissance de l'entreprise. Si les revenus sont suffisants, si la stratégie commerciale est efficace et si les investisseurs font preuve de persévérance et de dévouement, la graine deviendra arbre puis forêt. Le financement seed aide une entreprise à financer ses premières étapes, notamment les études de marché et le développement de produits. Grâce au financement seed, l'entreprise est aidée à déterminer quels seront ses produits finaux et qui est sa cible démographique.

Il existe de nombreux investisseurs potentiels dans une situation de financement seed : fondateurs, amis, famille, incubateurs, sociétés de capital-risque et autres. L'un des types d'investisseurs les plus courants participant au financement d'amorçage est ce que l'on appelle un Business Angel. Ces investisseurs ont tendance à apprécier les entreprises plus risquées (telles que les start-ups qui n'ont pas encore fait leurs preuves) et attendent une participation au capital de l'entreprise en échange de leur investissement.

Bien que les tours de financement d'amorçage varient considérablement en termes de montant de capital qu'ils génèrent pour une nouvelle entreprise, il n'est pas rare que ces tours produisent entre 10 000 et 2 millions de dollars pour la startup en question. Pour certaines startups, un tour de financement d'amorçage est tout ce que les fondateurs estiment nécessaire pour faire décoller leur entreprise ; ces entreprises peuvent ne jamais s'engager dans un tour de financement de Série A. La plupart des entreprises qui obtiennent ce type de financement sont évaluées entre 3 et 6 millions de dollars.

Financement de série A

Une fois qu'une entreprise a fait ses preuves (une base d'utilisateurs établie, des chiffres d'affaires constants ou tout autre indicateur de performance clé), elle peut opter pour un financement de série A afin d'optimiser davantage sa base d'utilisateurs et son offre de produits. Des opportunités peuvent être saisies pour étendre le produit à différents marchés. Au cours de ce cycle, il est important d'avoir un plan pour développer un modèle commercial qui générera des bénéfices à long terme. Souvent, les startups d'amorçage ont d'excellentes idées qui génèrent un nombre important d'utilisateurs enthousiastes, mais l'entreprise ne sait pas comment elle va monétiser son activité. En règle générale, les tours de table de série A permettent de lever entre 2 et 15 millions de dollars, mais ce chiffre a augmenté en moyenne en raison des valorisations élevées du secteur technologique, ou des licornes. En 2020, le financement moyen de série A est de 15 millions de dollars.

Dans le cadre d'un financement de série A, les investisseurs ne sont pas seulement à la recherche de grandes idées. Ils recherchent plutôt des entreprises ayant de grandes idées et une stratégie solide pour transformer cette idée en une entreprise prospère et rentable. C'est pourquoi il est courant que les entreprises qui passent par un tour de financement de série A soient évaluées jusqu'à plus de 20 millions de dollars.

Les investisseurs impliqués dans la série A proviennent de sociétés de capital-risque plus traditionnelles.

Pour en savoir plus sur qui sont ces sociétés, nous créerons un article prochainement.

À ce stade, il est également courant que les investisseurs prennent part à un processus un peu plus politique. Il est courant que quelques sociétés de capital-risque prennent la tête du peloton. Une fois qu'une entreprise a trouvé un premier investisseur, il est plus facile d'attirer d'autres investisseurs. Les angels investissent également à ce stade, mais ils ont tendance à avoir beaucoup moins d'influence dans ce cycle de financement qu'ils n'en avaient au stade du financement d'amorçage.

Il est de plus en plus courant pour les entreprises d'avoir recours au crowdfunding afin de générer des capitaux dans le cadre d'un tour de financement de série A. Cela s'explique en partie par le fait que de nombreuses entreprises, même celles qui ont réussi à générer un financement d'amorçage, ont tendance à ne pas susciter l'intérêt des investisseurs dans le cadre d'un effort de financement de série A. En effet, moins de la moitié des entreprises ayant bénéficié d'un financement d'amorçage lèveront également des fonds de série A.

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